【ITニュース解説】Can You “Buy, Borrow, Die” As an Average Person?

ニュース記事が提示する「Buy, Borrow, Die（買って、借りて、死ぬ）」という手法は、一部の億万長者が用いるとされる資産運用と税金対策の戦略だ。この耳慣れない言葉は、資産を所有する人が、その資産を売却せずに現金を手に入れ、さらには売却時にかかる税金（キャピタルゲイン税）を回避しようとする仕組みを指す。一見すると画期的な税金対策のように聞こえるが、その実態は非常に複雑で、誰もが利用できるものではない。システムエンジニアを目指す皆さんにとって、直接関係のない経済の話題かもしれないが、情報社会に生きる上で、世界の富の動きや税制の仕組みを知ることは、広い視野を持つことに繋がるだろう。

まず、「Buy, Borrow, Die」の具体的なプロセスを見てみよう。第一の「Buy（買う）」は、文字通り価値のある資産を購入することを意味する。ここでいう資産とは、単なる日用品ではなく、長期的に価値が上昇する可能性のある株式、不動産、あるいは事業の所有権といった大規模なものを指す。億万長者の場合、彼らの資産の大部分は、このような価値の高い、しかしすぐには現金化しにくい形で保有されていることが多い。例えば、Amazonの創業者であるジェフ・ベゾス氏がAmazon株の多くを保有しているように、彼らの富はしばしば彼らが創業した企業の株式価値と密接に結びついている。

次に「Borrow（借りる）」だ。億万長者は、先ほど購入した、あるいは保有している価値の高い資産を担保にして、金融機関から多額の資金を借り入れる。彼らは資産の売却によってではなく、この借入によって生活費や新たな投資資金を賄う。ここで重要なのは、借入金には所得税がかからないという点だ。もし資産を売却して現金を得ようとすれば、その売却益（キャピタルゲイン）に対して税金が課せられる。しかし、借入金は収入とはみなされないため、この時点では税金が発生しないのだ。さらに、富裕層は信用力が高いため、低金利で多額の融資を受けやすく、借りた資金でさらに新たな資産を購入し、価値を増やすといった循環を生み出すこともある。

そして最後の「Die（死ぬ）」が、このスキームの税金対策としての核心となる部分だ。資産を売却することなく保有し続けたまま、所有者が死亡した場合、その資産は相続人に引き継がれることになる。多くの国では、相続される資産の評価額が、相続が発生した時点での時価に「リセット」されるという税法上の仕組みが存在する。これを「ステップアップ・イン・ベース（step-up in basis）」と呼ぶ。例えば、100ドルの時に買った株が、死亡時に1000ドルの価値になっていたとする。もし生前に売却していれば、900ドルのキャピタルゲインに対して税金がかかる。しかし、相続時に評価額が1000ドルにリセットされるため、相続人がその株をすぐに1000ドルで売却しても、彼らにとってはキャピタルゲインが発生せず、税金がかからないのだ。死亡時に残っていた借入金については、その資産が相続人に引き継がれる際に、相続財産から差し引かれる形になったり、相続放棄によって返済義務が消滅したりする場合がある。結果として、資産の価値上昇に伴うキャピタルゲイン税を、一度も支払うことなく次世代に資産を移転できる可能性が生まれるわけだ。

では、なぜこの「Buy, Borrow, Die」は一般人には難しいのか。その理由はいくつかある。最も大きな壁は、担保となる「十分な価値のある資産」を一般人が持っていないことだ。億万長者が担保にするのは、数億円、数十億円といった規模の株式や不動産であり、金融機関がそれらを担保に数億円規模の融資を安心して行えるだけの信用力を持っている。一般人が持っている住宅やわずかな金融資産では、そこまで多額の融資を引き出すことは現実的ではない。また、仮に融資が受けられたとしても、その金利は富裕層が受けられるものより高くなる傾向があるため、利息の負担が大きくなる。

さらに、一般人にとって借金を抱えたまま死亡することのリスクは大きい。もし遺族がその借金を返済できない場合、担保とした資産を失うか、遺族が借金を背負うことになる。相続放棄という選択肢もあるが、それは故人の全ての財産（良いものも悪いものも）を放棄することになるため、必ずしも良い解決策ではない。富裕層の場合、潤沢な資産と専門家による税金・相続対策が用意されているため、このようなリスクを管理しやすい。

また、このスキームが成り立つのには、税制の特定の抜け穴、あるいは仕組みが前提となっている。例えば「ステップアップ・イン・ベース」のような制度は、資産が代々受け継がれることを促し、売却による経済の停滞を防ぐという意図もあるが、一方で富裕層が税金を回避する手段として利用されるという側面も持っている。近年、このような富裕層向けの税制優遇が、税の公平性を損なっているという批判が高まっており、米国などでは「ステップアップ・イン・ベース」の廃止を含む税制改革が議論されている。

結論として、「Buy, Borrow, Die」という戦略は、巨額の資産と高い信用力を持ち、複雑な税制を熟知した専門家集団に支えられたごく一部の億万長者だけが実践できる、特殊な税金対策である。一般人が安易にその手法を模倣しようとすれば、高額な借金と将来の経済的な破綻という、極めて大きなリスクを負うことになるだろう。この記事は、富裕層と一般人の間にある経済的な格差、そして税制の公平性という、現代社会が抱える根深い問題を浮き彫りにしていると言える。